Comment l'indexation directe pourrait fonctionner pour vous

L'efficacité fiscale est l'objectif principal de nombreuses nouvelles offres d'indexation directe, mais elles s'accompagnent de nombreuses mises en garde.

Profitez d'une stratégie d'investissement à laquelle seuls les investisseurs institutionnels ou ultra-fortunés avaient accès dans le passé. Augmentez le rendement après impôt de votre portefeuille de placement. Créez votre propre fonds indiciel pour investir dans ce qui compte pour vous. Il est tentant de rejeter ces affirmations marketing comme une hyperbole, sauf qu'elles proviennent de certains des noms les plus connus et les plus respectés du monde de l'investissement, notamment Fidelity, Schwab et même Burton Malkiel, auteur du classique de l'investissement A Random Walk Down Wall Street.

La fanfare parle d'une tendance controversée : un nombre croissant d'entreprises d'investissement proposent désormais aux investisseurs de Main Street une stratégie appelée indexation "personnalisée" ou "directe" qui nécessite généralement d'acheter et de négocier des actions directement, imitant un indice. Les sociétés de placement et les conseillers proposent depuis longtemps cette stratégie aux riches moyennant des frais de gestion annuels qui représentent souvent plus de 1 % de la valeur du portefeuille. Mais maintenant, grâce aux échanges sans commission, aux programmes de supercalculateurs intelligents et à la possibilité d'acheter des fractions d'actions, au moins trois entreprises - Fidelity, Schwab et Wealthfront - reconditionnent le service pour les investisseurs indiciels soucieux des coûts. Les nouvelles offres vous permettent de vous lancer dans une indexation personnalisée avec des portefeuilles aussi petits que 1 $, pour des frais allant de 4,99 $ par mois à 0,4 % par an (voir le tableau ci-dessous).

Il existe deux types principaux de ces nouveaux programmes. L'un se concentre sur la personnalisation de votre portefeuille en vous permettant d'investir dans des paniers thématiques d'actions individuelles - des entreprises d'énergie verte, par exemple - ou d'adapter un indice plus large en éliminant les sociétés auxquelles vous pourriez vous opposer ou dans lesquelles vous détenez des positions importantes ailleurs. L'autre type, qui permet généralement moins de personnalisation, est axé sur l'efficacité fiscale, axé sur la récolte des pertes d'investissement pour compenser les gains ou les revenus et réduire votre facture le 15 avril.

Soyez un investisseur plus intelligent et mieux informé.

Bénéficiez et prospérez grâce aux meilleurs conseils d'experts en matière d'investissement, d'impôts, de retraite, de finances personnelles et plus encore - directement à votre adresse e-mail.

Profitez et prospérez avec les meilleurs conseils d'experts - directement dans votre e-mail.

Pourquoi ne pas simplement choisir les actions par vous-même ? Peu d'investisseurs moyens ont le temps et l'expertise nécessaires pour acheter et gérer potentiellement des centaines d'actions d'une manière qui reproduit un indice ou pour échanger constamment des actions perdant de l'argent contre des émissions similaires afin de verrouiller les pertes fiscales.

Toute nouvelle offre de Wall Street doit être examinée de près. Et celui-ci a beaucoup de critiques : Rick Ferri, conseiller financier et président du John C. Bogle Center for Financial Literacy, remet en question les frais et se demande si les portefeuilles personnalisés pourraient rendre plus difficile le transfert d'actifs du fournisseur qui a construit l'indice personnalisé.

Quant à l'efficacité fiscale, les investisseurs devront peser tout avantage face à la complexité accrue de leurs déclarations de revenus : Schwab (qui exige que les nouveaux clients potentiels aient une consultation sans frais avec l'un de ses conseillers) avertit ses investisseurs de l'indexation personnalisée de s'attendre à 1099 formulaires fiscaux pouvant dépasser 50 pages, par exemple. Et certains investisseurs individuels pourraient considérer l'investissement minimum chez Schwab et Wealthfront - 100 000 $ - plutôt élevé.

Quels documents fiscaux dois-je sauvegarder, lesquels dois-je déchiqueter ?

Même les boosters, dont le géant de la recherche de fonds Morningstar, qui prévoit de déployer un programme d'indexation directe qui sera vendu par l'intermédiaire de conseillers à la fin de 2022, admettent que ces nouveaux indices ne sont pas pour tout le monde. Daniel Needham, président de Morningstar's Wealth Management Solutions, exhorte les investisseurs à protéger d'abord leur épargne de base en constituant un fonds d'urgence et en utilisant des comptes d'épargne-retraite fiscalement avantageux pour investir dans la combinaison éprouvée de fonds indiciels d'actions et d'obligations à faible coût. Une fois cela fait, il dit qu'il y a trois raisons principales pour lesquelles un investisseur pourrait envisager un indice personnalisé :

Préférences. Bien qu'il existe déjà plus de 10 000 fonds communs de placement et fonds négociés en bourse avec presque toutes les combinaisons imaginables d'actions, certains investisseurs peuvent préférer créer un portefeuille d'actions individuelles pour répondre à des préoccupations éthiques ou autres. La personnalisation peut cependant être limitée. Les clients des FidFolios gérés par Fidelity peuvent abandonner jusqu'à cinq actions ou deux industries des portefeuilles prédéfinis de Fidelity ; pour l'instant, les clients de Schwab ne peuvent interdire que trois actions après avoir sélectionné un portefeuille. Une exception est Wealthfront, qui donne aux clients la possibilité d'éliminer un nombre illimité d'actions de leur indice personnalisé.

Équilibre. Les employés d'entreprises qui offrent une rémunération en actions importante (entreprises de technologie, par exemple) peuvent vouloir limiter l'exposition à la technologie ailleurs. Ils pourraient créer un indice personnalisé qui évite les actions technologiques qui représentent plus d'un quart du S&P 500, une diversification qui pourrait réduire le risque global du portefeuille.

Impôts. Les investisseurs dans les tranches d'imposition élevées qui s'attendent à réaliser des gains en capital importants peuvent utiliser une indexation personnalisée pour accélérer la récolte des pertes fiscales dans les comptes de courtage imposables. La technique consiste à vendre un investissement dont la valeur a diminué et à utiliser les pertes pour compenser les impôts sur les gains en capital d'autres investissements (ou jusqu'à 3 000 $ de revenu si les pertes dépassent les gains). Pour rester pleinement investi, les investisseurs utilisent le produit pour acheter quelque chose de similaire.

Cela nécessite une expertise, car la règle de "vente fictive" de l'IRS vous pénalise si vous passez à des investissements qui semblent "essentiellement identiques" à tout ce que vous avez vendu au cours des 30 derniers jours. Vous ne pouvez pas vendre puis racheter des actions GM au cours du mois suivant, par exemple. Mais tu peux vendre GM et acheter Ford

Les pertes sont abondantes ces jours-ci dans les fonds communs de placement et les FNB, bien sûr, mais les promoteurs de l'indexation directe affirment que la détention d'actions individuelles vous permet de tirer profit des pertes qui pourraient être masquées par le rendement global d'un fonds indiciel large. "Même dans une bonne année, 20% à 30% des actions seront en baisse", explique DJ Tierney, stratège de portefeuille senior pour Schwab Asset Management Solutions.

Les boosters disent que la récolte à perte fiscale peut valoir le travail. Une étude de Wealthfront indique qu'au cours de la période de cinq ans se terminant le 30 avril, les rendements après impôt des clients américains de l'indexation directe de l'entreprise étaient généralement de 0,4 à 0,8 point de pourcentage par an en avance sur ce qu'ils auraient été s'ils étaient restés fidèles aux ETF et avaient utilisé des stratégies standard de récolte de pertes fiscales.

Malkiel, directeur des investissements de Wealthfront, déclare que la récolte des pertes fiscales est l'une des seules exceptions qu'il fait à ses conseils d'investissement indiciel passif : "Je crois absolument à l'indexation directe. C'est vraiment très utile dans des moments comme celui-ci, où le marché a si fortement baissé."

Mais d'autres conseillers en investissement soucieux des coûts affirment que la plupart des investisseurs ne paient pas suffisamment d'impôts pour que la stratégie en vaille la peine, à moins qu'ils ne s'attendent à des gains en capital importants. Il ne devrait pas être surprenant qu'une stratégie fiscale compliquée soit plus rentable pour ceux qui ont des factures fiscales élevées. Pour tout le monde, l'indexation personnalisée, semble-t-il, revient à embaucher un tailleur pour confectionner une chemise sur mesure. La création d'un portefeuille d'actions personnalisé moyennant des frais pourrait être un luxe dans lequel investir uniquement après avoir pris soin des nécessités.

Kim Clark est une journaliste financière chevronnée qui a travaillé pour les magazines Fortune, US News & World Report et Money. Elle faisait partie d'une équipe qui a remporté un prix Gerald Loeb pour la couverture des finances des aînés, et elle a remporté le prix d'enquête du magazine Education Writers Association pour avoir dénoncé les agents d'assurance qui ont utilisé de fausses déclarations sur l'aide financière des collèges pour vendre des polices. En tant que boursière Kiplinger à l'Ohio State University, elle a étudié la diffusion de nouvelles et d'informations numériques. Plus récemment, elle a travaillé comme directrice adjointe de l'Education Writers Association, dirigeant la formation des journalistes de l'enseignement supérieur à travers le pays. Elle est également une jardinière primée et, pendant son temps libre, ramasse les déchets.

Les programmes Tax LetterTax vont des esquives fiscales de base aux transactions très complexes.

Par Joy Taylor•Publié le 4 juin 23

Comment vous pouvez économiser de l'argent sur les médicaments d'ordonnance au milieu de la hausse des prix.

Par Erin Bendig•Publié le 4 juin 23

Les principaux indices ont clôturé en hausse pour une deuxième journée consécutive avant la décision très attendue de la Fed demain.

Par Karee Venema•Publié le 21 mars 23

L'indice axé sur la technologie a grimpé lundi alors que les investisseurs recherchaient la sécurité des obligations d'État.

Par Karee Venema•Publié le 13 mars 23

La plus grande faillite bancaire depuis la crise financière de 2008 a volé la vedette au rapport sur l'emploi de février.

Par Karee Venema•Publié le 10 mars 23

Trouver les meilleurs ETF à acheter dans un environnement à forte inflation peut sembler une tâche ardue, mais ces cinq choix sont un bon point de départ.

Par Charles Lewis Sizemore, CFA•Publié le 28 février 23

Les principaux indices de référence ont clôturé en hausse lundi après avoir enregistré leur pire semaine de l'année vendredi.

Par Karee Venema•Publié le 27 février 23

La liquidation de vendredi a envoyé les principaux indices de référence à leur pire semaine de l'année jusqu'à présent.

Par Karee Venema•Publié le 24 février 23

Les principaux indices de référence ont terminé en hausse dans une autre journée agitée pour les actions grâce à une réaction positive des bénéfices pour Nvidia.

Par Karee Venema•Publié le 23 février 23

Alors que les bénéfices de Home Depot ont déçu, un autre détaillant de premier ordre, Walmart, a grimpé après ses résultats trimestriels.

Par Karee Venema•Publié le 21 février 23